OpenAI營收落差引發市場恐慌

近期OpenAI告知投資人，其9月底的年化營收接近500億美元，遠低於先前媒體報導的約700億美元。雖然這落差部分來自計算方式不同，但仍導致美國科技股8日下跌。由於北美雲端服務大廠（CSP）是AI基礎建設的主要投資主力，市場開始擔心CSP後續的AI採購力道是否會減弱。這波情緒直接波及台鏈，下周一開盤時，鴻海（2317）、廣達、緯創、緯穎等AI代工廠股價恐將面臨下行壓力。

代工廠訂單供不應求，產能持續擴張

儘管市場情緒波動，業界觀察顯示當前CSP大廠對AI伺服器訂單依然相當強勁，三大代工廠普遍呈現供不應求的情況。這促使鴻海、廣達、緯創等代工大廠持續加大AI伺服器代工產能。法人指出，由於拉貨力道強勁，今年GB300 NVL72的AI伺服器總出貨櫃數預計超過5萬櫃，加上GB200出貨量，GB系列全年市場需求將上看超過8萬櫃。其中，三大廠平均單月出貨量都有2,000櫃以上，幾乎吃下市場九成的AI伺服器代工訂單，擴廠成為必然選擇。

明年出貨量與產值雙創新高

展望未來，法人更看好2027年AI伺服器總市場出貨櫃數將達到11萬櫃的歷史新高規模。雖然明年出貨櫃數沒有翻倍成長，但隨著Vera Rubin系列在明年產能逐季放大，且平均每櫃單價更是GB300系列的一倍以上，AI伺服器的整體產值將大幅衝高，預計突破7,000億美元大關。這意味著即便短期股價受消息面干擾，台鏈龍頭的中長期營運表現仍具備強大的成長動能，值得投資者關注基本面變化而非僅看情緒波動。