匯率強勢反彈，創三年多新高

14日人民幣兌美元中間價報6.7249，較前一交易日升值49基點，實現連續四日升值，續創2023年2月2日以來的逾三年八個月新高。截至12:45左右，在岸人民幣（CNY）與離岸人民幣（CNH）分別暫報6.6916及6.6915，顯示市場對人民幣信心增強。分析指出，美元指數自18個月高點回落，加上市場預期美國核心通膨數據難大幅上行，以及10月美國聯準會（Fed）升息可能性不大，共同推動人民幣走強。

高盛預測：低估25%屬保守，目標看6.4

高盛全球外匯、利率和新興市場策略研究主管Kamakshya Trivedi認為，人民幣匯率被低估約20%至25%僅是保守估計。他指出，中國不斷擴大的貿易順差強化了人民幣升值的理由，若將經常帳戶和對外收支狀況考慮在內，低估程度還會更大。高盛預計人民幣兌美元匯率將在1年內從目前的6.69左右升至6.4，該行的公允價值指標甚至指向人民幣未來有可能走強至6附近，上一次接近6是在2014年初。

政策與貿易關係成關鍵變數

Trivedi指出，中國決策者可能愈來愈樂於接受人民幣進一步升值，部分原因是穩定貿易關係至關重要。市場人士認為，待外部不確定性下降，人民幣料延續穩中略升走勢。這一預測不僅基於經濟基本面，也反映了地緣政治與貿易談判下的匯率策略調整，對於關注中國資產配置的投資人而言，人民幣匯率的潛在升值空間值得密切留意。