期中選舉前的謹慎：10月靜觀其變

路透社於10月16日至20日進行的調查揭示，在100名受訪經濟學家中，有94人預期Fed將在10月27日至28日的利率會議上按兵不動。這意味著聯邦基金利率目標區間將繼續維持在3.75%至4.00%之間。由於此次決策距離11月3日美國期中選舉不到一週，Fed的動向格外受到市場關注，官員們傾向採取審慎態度，避免在政治敏感時期做出重大變動。

12月升息成共識：緊縮預期全面升溫

與9月調查時不到半數預期升息的情況形成鮮明對比，本次調查中全數100名受訪者均預測Fed將在12月進行升息。數據顯示，近六成專家認為本輪利率高點將落在4.00%至4.25%，而在92名回答後續路徑的受訪者中，更有38人預估Fed至少還會升息兩次。這反映出市場對貨幣政策緊縮的预期正在快速升溫，即便主席華許（Kevin Warsh）近期對利率走向不露口風，其他官員仍暗示未來將循序漸進地調高利率。

通膨頑固：2028年才見曙光？

造成Fed不敢鬆懈的主因在於居高不下的通膨壓力。受中東戰火推升能源價格以及進口關稅的影響，調查預估Fed最看重的個人消費支出（PCE）物價指數，至少要到2028年才有希望回落至2%的長期目標。這意味著美國經濟將面臨更長期的緊縮環境，企業與消費者需為高利率時代做好心理準備。

短評：政治因素雖讓10月暫緩腳步，但通膨數據才是決定12月是否重錘落下的關鍵。