股市劇烈震盪，非投等債ETF成避風港

近期全球金融市場面臨多重利空衝擊，包括美伊衝突持續延燒、國際油價飆高以及聯準會（Fed）的升息政策，導致股市呈現大幅震盪格局。在這樣的環境下，資金開始尋找防禦性資產，非投等債ETF意外成為避風港。數據顯示，近二周計有6檔非投等債ETF的規模及單位數呈現雙雙揚升的榮景。其中，台新美國非投等債（00989B）表現最為亮眼，其規模及單位數在短短两周内皆大增逾二位數，獨佔鰲頭，顯示投資人對具備防禦特性的債券資產需求激增。

短存續期間與高票息，抵銷利率上行風險

台新美國非投等債ETF經理人簡大為分析，在Fed升息及美債殖利率維持高檔的環境下，全球資金傾向回流美元資產，支撐了美國債券價格。相較於長天期公債，美國非投等債具有「較短的存續期間」與「較高的票息收益」兩大核心防禦優勢。較高的利息收入有機會在一定程度上抵銷殖利率上行所造成的價格波動。簡大為特別指出，若選擇短存續期間的美國非投等債券或ETF，可望降低利率震盪對資產價格的影響，並兼具產業與信用分散、相對較佳信用品質等優勢，適合小資族作為防禦型配置。

留意央行政策轉向，殖利率仍將高檔震盪

除了Fed可能採取「漸進式」升息外，投資人亦需留意日本央行（BOJ）的政策動向。市場普遍預期BOJ可能升息1碼至1.25%，並釋出政策正常化訊號以因應物價壓力及日圓走弱風險。若主要央行政策進一步轉趨緊縮，全球債券市場短期仍可能面臨殖利率高檔震盪的挑戰。然而，在高殖利率環境下，美國非投資等級債券的配置價值反而逐漸浮現。對於尋求穩定現金流且希望降低波動度的投資人而言，這類具備高票息特性的ETF產品，在當前動盪的市場中提供了另一種防禦選擇。