7、8月營收超前進度

研華（2395）7、8月營收合計已達217億元，原先預估第3季營收季增至270億元，但7、8月營收進度達成率已達80%，明顯超前。投顧因此將第3季營收預測上修至316億元，毛利率估為37.9%，稅後純益55.7億元，EPS 6.41元。主要受惠半導體、醫療、機器人與能源等領域需求暢旺，毛利率與營業利益率與第2季相去不遠。

北美市場訂單爆棚

截至8月，研華整體B/B值為1.47，其中美國市場更飆升至2.15，公司預期到年底仍有機會維持在2上下。研華北美公司截至8月底營收年增約52%，上半年營收約4.32億美元，約占集團整體營收29%。美國不僅是研華最大單一市場，也是今年成長力道最強勁的市場之一。從美國專案設計導入（Design-Win）金額來看，今年上半年已突破4億美元，高於去年全年水準，預期全年美國Design-Win成績有機會達去年2倍以上。

全年EPS上看21.75元

在北美訂單強勁、邊緣AI逐步進入推廣與成長期，再加上終端產品調漲價格的帶動下，投顧上修研華今、明兩年營收至1101億元、1276億元，營業利益率分別預估為19.6%、20.6%。稅後純益則分別上看189億元、226億元，EPS預估為21.75元、26.01元。投顧認為，研華B/B值持續站穩高檔，預估下半年B/B值將維持在1.4至1.5，因此在維持「買進」評等之餘，也將目標價上調至870元。